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与赢家共事 无为而无不为 ——读罗伯特?迈尔斯《投资大师沃伦?巴菲特的管理奥秘》

与赢家共事 无为而无不为 ——读罗伯特•迈尔斯《投资大师沃伦•巴菲特的管理奥秘》

2017-02-04 实力视界

         

 

  管理的最高境界是没有管理

 

                                                    ———德鲁克  

 

         巴菲特曾说:“因为我把自己当成是企业经营者,所以我成为更优秀的投资人;因为我把自己当成是投资人,所以我成为更优秀的企业经营者。”投资与经营紧密结合,如同硬币的一体两面,正是巴菲特成功的奥秘,也是他最具特色,最令人着迷的地方。

 

        以前人们对巴菲特的关注和研究侧重于他的投资之道,对其经营管理之道则未有足够的重视。也许是因为他的投资太出色了,也许是因为他头顶上“股神”的光环太耀眼了,以至人们低估了他作为“企业家”的贡献。巴菲特专家、美国畅销书作家罗伯特•迈尔斯的第二本专著《投资大师沃伦•巴菲特的管理奥秘》正好填补了这一空白。美国通用前CEO杰克•韦尔奇对罗伯特说:“是您让我知道沃伦•巴菲特不单是一位投资天才,还是一位管理天才。”此书还得到了巴菲特本人的认可:“Robert Miles clearly understands the company well”。实际上写作此书的缘由正是巴菲特致罗伯特的一封回信:“一定要让查理和我们的执行经理们得到他们应得的”,“写我的东西已经够多了,真正的伯克希尔故事属于执行经理们。”要想更好地理解巴氏投资理念,就应当了解他的CEO们。

 

         探讨管理思想的书读来让人 “爱不忍释”,罗伯特不愧是畅销书作家。他采取了访谈的方式,通过介绍和讲述巴菲特所投资公司的20位运作经理的精彩故事和商业信条,将巴菲特的管理哲学和自由的管理模式和盘托出。巴菲特的CEO们分布在各行各业,很多都是第一次接受采访,书中的会谈记录因此弥足珍贵。每个CEO都对以下两个问题发表了看法:巴菲特会任命谁来接替他?巴菲特离开之后,伯克希尔的管理结构会有何种变化?无论投资者还是经营者,相信都可以在这些答复中获益良多。

 

        在伯克希尔的持久成功背后,巴菲特精湛的管理哲学发挥了巨大作用。巴菲特在2002年致股东函中,通过一位球童的赚钱故事,明确地提出了这一哲学,我把它概述为:“与赢家共事”(work with winners)。

 

        巴菲特的叙述是这样的:“提到管理模式,我个人的偶像是一个叫做Eddie Bennett的球童。1919年,年仅19岁的Eddie开始在芝加哥白袜队的职业生涯,当年白袜队便打进世界大赛;隔年Eddie跳槽到布鲁克林道奇队,又让道奇队赢得世界大赛;之后不久,这位传奇性的人物发现苗头不对,接着转换跑道到纽约洋基队,此举更使得洋基队在1921年赢得队史上的第一座世界大赛冠军。

 

       自此Eddie彷佛预知接下来会发生什么事,决定安顿下来。果不其然,洋基队在往后的七年间,五度赢得美联的冠军。或许有人会问,这跟管理模式有什么相干?很简单———想要成为一个赢家,就与其它赢家一起共事(It's simple - to be a winner, work with winners.)。1927年,Eddie因为洋基赢得世界大赛(当年棒球界传奇人物贝比鲁斯也在阵中)而分到700美元的奖金,这笔钱大约相当于其它球童一整年的收入,结果Eddie总共只工作4天就拿到手(因为当年度洋基队四连胜横扫对手),Eddie很清楚地知道他如何拎球棒并不重要,重要的是他能为球场上最当红的明星拎球棒才是关键。我从Eddie身上学到很多,所以在Berkshire,我就经常为美国商业大联盟的超级强打者拎球棒。”

 

        围绕这一核心哲学,巴菲特形成了一套简单高效的经营管理原则:

 

        1、超级明星。买下那些你想永远拥有的好公司。这些公司简单明了,有稳定的经营历史,有持续的竞争优势,有美好的发展前景。

 

         2、知人善任。只选择那些让你充分信任和由衷敬佩的经理。他们符合三条永恒的信条:他们热爱自己的公司,像所有者那样思考,廉洁奉公而且才华横溢。罗伯特在访问布朗鞋业的退休经理弗兰克•罗尼时,巴菲特对罗尼说:“弗兰克,你告诉他,我是为你买下了鞋业公司。”

 

         3、无为而治。管理你的公司就像管理你的股票组合一样,但没有退出策略。通过正确的投资实现正确的管理。正如巴菲特在致股东函中写道:“我们的观念是,‘实在是很难教新狗老把戏!’Berkshire的所有经理人都是各自行业的佼佼者,并把公司当作是自己的事业一样在经营,至于我的任务其实相当简单,那就是站在旁边默默鼓励,尽量不要碍着他们,并好好地运用他们所赚来的大笔资金。”

 

         或许可以拿姚明来作个说明,如果巴菲特决定投资姚明,他不会告诉姚明你应该这样打篮球或者那样打篮球,他会继续让姚明以自己的风格打篮球,这正是巴菲特的高明之处。用巴菲特的搭档查理•芒格的话来说就是:“我们对被收购企业的最大贡献是,什么也不做。”

 

        4、分散赚钱,集中花钱。这是巴菲特、李嘉诚、韦尔奇等一流经营管理大师的共同特点之一。巴菲特式的分散赚钱,就是在保险、金融、制造、零售、服务等多个领域收购优秀企业,充分授权值得信任的子公司经理去按照自己的风格专业经营、独立运作,没有来自总部的指手画脚;集中花钱,就是各子公司将多余的资金上交总部,由巴菲特重新分配,用于公司收购和有价证券投资,实现资源的有效配置。

 

          5、长期价值导向。与那些为短期盈利所驱使的公司不同,伯克希尔坚持长期的价值导向,并给予CEO们有效的现金激励,把长期股东利益和经理利益联结起来,而不是人们常见的管理期权激励。

 

         德鲁克曾说:“管理的最高境界是没有管理。”巴菲特“与赢家共事”的管理哲学,可说是这一境界的生动诠释。用中国版的语言表达就是“无为而治”、“无为而无不为”,就是知人善任、择人任势。东西方文化的精髓在此处相通相融,令人回味无穷。

 

本文刊登于2006年6月15日  星期四上证报书评版投资原典专栏。

 

 

 
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